瑞银发表研究报告指,蒙牛乳业(02319.HK) -0.640 (-4.040%) 沽空 $1.11亿; 比率 10.454% 管理层在业绩会上承认,销量萎缩仍是公司的主要挑战,而部分细分市场如鲜奶和芝士表现出韧性和增长。管理层预计全年收入将录中至高个位数降幅,经营溢利率保持平稳。另外,由於产品价格下降,下半年利润料会下滑,惟目标是将未来3年的经营溢利率每年扩大30至50个基点。股东回报方面,公司目标是维持不低於去年45%的派息比率,并额外开展10亿元人民币的股票回购计划。
该行维持集团「买入」评级,以反映长期利润改善潜力及资本分配。不过,该行下调2025至27年每股盈测10至16%,以反映液态奶销售较预期弱,相应将目标价由23.3元降至21.1元。(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-29 16:25。)
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